Il nuovo progetto del gasdotto South Stream è concepito come un'alternativa alle rotte di approvvigionamento di gas naturale dalla Russia all'Europa. Lo sviluppo di uno studio di fattibilità consolidato per questo progetto è stato completato abbastanza recentemente - nel III trimestre del 2011. Comprende studi di fattibilità per la sezione offshore del gasdotto e per quelle che passano via terra.
In precedenza si era ipotizzato che il gasdotto South Stream comprendesse due rami, uno dei quali sarà posato a nord dell'Italia, l'altro in Austria. Ma il 28 maggio 2012, il capo di Gazprom, Alexey Miller, ha annunciato una nuova versione del percorso, che ora manca del secondo ramo. La proposta di Gazprom è di completare la costruzione del gasdotto South Stream nel nord Italia.
Tuttavia, questa opzione non è ancora definitiva. A novembre 2012 è prevista una decisione di investimento su questo progetto, insieme alla quale verrà determinata la configurazione finale del gasdotto in costruzione.
Il gasdotto South Stream partirà vicino ad Anapa, al largo della costa russa del Mar Nero. Si prevede che la sezione offshore del tubo attraverserà le parti russa e turca delle zone economiche dell'area delle acque del Mar Nero. Il gasdotto dovrebbe essere lanciato nell'area della città bulgara di Varna, quindi il suo percorso attraverso il territorio di questo paese passerà in Serbia, Ungheria e Slovenia fino all'insediamento di Travisio, situato nel nord Italia.
È prevista la costruzione di diramazioni dal ramo principale del gasdotto attraverso il quale verrà fornito gas alla Grecia, alla Croazia e alla Republika Srpska, che fa parte della Bosnia-Erzegovina. Durante lo sviluppo del progetto, sono state prese in considerazione diverse opzioni per la posa del South Stream: attraverso Russia e Bulgaria fino a Serbia-Ungheria-Austria, Serbia-Ungheria-Slovenia o Grecia-Italia. È stata proposta anche un'opzione che tiene conto di tutti e tre i percorsi.
L'ultimo ostacolo sulla via del gasdotto è stato ottenere il consenso della parte turca per posare un tubo nella sua zona economica del Mar Nero. Ricevuto a fine dicembre 2011. Il governo russo ha incaricato Gazprom di avviare la costruzione del South Stream in Russia nel 2012. Si prevede di completare la costruzione dell'autostrada principale nel 2016.
